بانک مرکزی انگلستان می خواهد به حذف QE پانچ کاسه

بانک انگلستان در نظر گرفتن خطر با برجسته کردن یک استراتژی خروج از آن همه گیر خرید اوراق قرضه برنامه حتی قبل از انگلستان پدید آمده از مستند. اگر اقتصاد نتواند به انتخاب کنید تا این بانک می تواند به شرم آور U-نوبه خود.

فرماندار اندرو بیلی نشان داد در یک بلومبرگ نظر مقاله روز دوشنبه که او ممکن است کاهش بو را متورم ذخایر قبل از پیاده روی نرخ بهره در چه خواهد بود واژگونی دوره تعیین شده توسط سلف خود مارک کارنی. این دو پانچ برای کسانی که انتظار یک سیل مداوم از پول است. فقط پنج شنبه گذشته سیاست های پولی بانک کمیته ارسال یک پیام روشن در پی کاهش برنامۀ تزریق پول به اقتصاد. در حال حاضر ما چه چیزی می تواند به عنوان تفسیر به جلو هدایت در انهدام محرک. لحن کلی نشان می دهد که در هفته گذشته 100 میلیارد پوند ($125 میلیارد دلار) افزایش در Covid QE بسته ممکن است تاریخ و زمان آخرین.

برای یک بانکدار مرکزی در تب و بار این پررنگ سیگنال. ایالات متحده فدرال رزرو تنها عمده بانک مرکزی به درستی تلاش برای خروج محرک پولی از مالی جهانی بحران. آن افزایش نرخ بهره را چندین بار قبل از اقدام به کاهش ترازنامه است. بیلی خواهد معکوس ،

حتی قبل از همه گیر آمار فدرال رزرو مجبور به کاهش نرخ بهره به شدت دوباره — تحت هیچ فشار از رئیس جمهور دونالد مغلوب ساختن پیشی جستن و بازسازی ترازنامه 70% به دلیل تضعیف اقتصاد است. بنابراین برخی از منطق به بیلی فکر متفاوت انهدام استراتژی است.

اما صحبت کردن در مورد فروش دارایی ها در زمانی که هنوز خرید آنها ممکن است تضعیف تاثیر و انگلستان همه گیر برنامۀ تزریق پول به اقتصاد قبل از آن زمان تا به حال کار به درستی. پایین تر در دراز مدت بازده اوراق قرضه در حالی که برای دریافت از طریق به اقتصاد واقعی است. اگر سرمایه گذاران شروع به جراحی خود را برای کمتر خرید و همچنین واقعی disposals در آینده قابل پیش بینی است که ممکن است فشار تا نرخ دیگر-بلوغ gilts تا حدودی شکست هدف اصلی از QE.

این پیام است که در تضاد کامل با دیگر بانک های مرکزی. بانک مرکزی اروپا فقط انبوه افزایش آن ارائه نقدینگی به وام دهندگان و خود را برای خرید اوراق قرضه در حالی که تغذیه شده است تا خوراکی بدهی شرکت های بزرگ برای اولین بار — از جمله برخی از اوراق قرضه. در انصاف و دولت انگلیس مالی پاسخ نیز قابل توجه و احتمالا افزایش یافته به طوری که پولی بانک مرکزی اقدامات باید نگاه در پشت سر هم با آن است.

بیلی نیز سیگنالینگ رسمی که نرخ بهره خواهد ماند بسیار نزدیک به صفر برای چندین سال به عنوان افزایش نرخ را در حد مرگ به برش اهرم در سیستم مالی است. نظرات خود را در کاهش احتمال بریتانیا تلاش بیشتر غیر متعارف پولی آزمایش مانند منفی نرخ. سابق بانک مرکزی policymaker اندرو Sentance گفت: در یک صدای جیر جیر که او فکر می کند بیلی مداخله در تلاش برای کاهش فشار به صورت زیر صفر نرخ های مورد علاقه ابزار در بانک مرکزی اروپا و جاهای دیگر.

بانک مرکزی انگلستان می تواند همیشه افزایش QE دوباره اگر به آن نیاز دارد اما ممکن است آسیب شهرت خود را برای مدیریت اقتصادی است. طبعا این بانک نمی خواهید در موقعیت های خطر ناک از بانک مرکزی است که بارها و بارها کشیده همه منابع خود را برای مقابله با بحران های متوالی. اما ممکن است برخی از شایستگی در انتظار انگلستان به پایدار نشان می دهد نشانه هایی از بهبود قبل از صحبت کردن در مورد ربودن دور پانچ کاسه.

این ستون لزوما منعکس کننده نظر هیئت تحریریه و یا بلومبرگ LP و صاحبان آن است.

مارکوس Ashworth است بلومبرگ نظر مقاله نویس پوشش بازارهای اروپایی. او به مدت سه دهه در صنعت بانکداری اخیرا به عنوان رئیس بازارهای استراتژیست در Haitong اوراق بهادار در لندن است.

برای مقالات بیشتر بود لطفا با ما در bloomberg.com/opinion

©2020 بلومبرگ L. P.

tinyurlis.gdv.gdv.htclck.ruulvis.netshrtco.de

دانلود رایگان مقالات